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今日股票配资网跌破千亿!张坤在管规模849.28亿 调仓动向全盘点 回撤背后也焦虑:股票就像天气捉摸不定 短期困难但长期

日期:2022-04-24 17:46:30
  4月22日凌晨,张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金公布了2022年一季报,数据显示,截至2022年一季度末,张坤的管理规模达到849.28亿元,较上季度末的1019.36亿元缩水170.08亿元。

  其中,易方达蓝筹精选2022年一季度末规模为552.72亿元,相较于2021年四季度末的676.23亿元,缩减了123.51亿元;由易方达中小盘转型而来的易方达优质精选一季度末规模为168.67亿元,较2021年底的199.84亿元下降了31.17亿元;易方达优质企业三年持有一季度末规模为81.04亿元,相较于上季度末的99.17亿元下降了18.13亿元;易方达亚洲精选(QDII)规模为46.85亿元,较上季度末的44.12亿元,略增2.73 亿元。

  过去的一季度,易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选,净值分别下跌18.04%、17.06%、18.28%、6.61%。净值回撤背后,张坤称自己仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。从行业配置看,他在一季度对旗下4只产品持仓做了进一步调整,易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选三只产品均增加了科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置,易方达优质企业三年持有同时增配了医药;易方达亚洲精选则增加了能源、医疗等行业的配置,降低了地产等行业的配置。

  产品净值的明显下跌,让持有人感受到焦虑的同时,也让张坤有同样的感受,这种焦虑更多来自对未来继续下跌的担忧。“当想象可能发生的痛苦事情时,那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。”

  张坤将股票比喻成天气,认为它永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律地变化。“尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。”张坤说。

  易方达蓝筹精选:增配美团五粮液 减持贵州茅台腾讯控股

  从规模来看,张坤管理的4只基金中,易方达蓝筹精选、易方达优质精选,和易方达优质企业三年持有均出现了不同程度的下滑。

  其中,易方达蓝筹精选2022年一季度末规模为552.72亿元,相较于2021年四季度末的676.23亿元,缩减了123.51亿元。一季度,该产品净值下跌了18.04%,其股票仓位基本稳定,一季度末为93.41%,较去年底的94.23%略有下降。

  期间,张坤对该产品结构进行了调整,增加了科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。

  个股方面,张坤仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。截至3月底,该基金前十大重仓股分别为:贵州茅台、招商银行、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、五粮液、香港交易所、洋河股份伊利股份、美团。

  和2021年四季度相比,易方达蓝筹精选持有的贵州茅台虽从320万股减持至315.30万股,但该公司却从此前的第三大重仓股一跃至其第一大重仓股,持股市值为54.20亿元。同时被该基金减持的还有腾讯控股、海康威视、洋河股份,其中对腾讯控股的持有股份数量从1832.62万股减至1760万股,对海康威视的持股数量从1.27亿股减至1.26亿股,对洋河股份的持股数量从3770万股减至3630万股。

  泸州老窖、五粮液和美团则被易方达蓝筹精选增持。一季度,该产品持有泸州老窖的股票数量从2600万股增至2700万股,持有五粮液的股票数量则从2840万股增至3236.01万股。另外,该产品一季度将美团增持至第十大重仓股,持股数为2200万股。此前的2021年底,美团为其第十一大重仓股,持股数为1660万股。

  一季度,上述产品依旧持有招商银行A股1.15亿股不变,但2021年底持有的招商银行港股1570万股已不见踪迹。同时,该基金持有香港交易所、伊利股份的股票数量也依旧分别为1658万股、1.16亿股。

  同期,平安银行退出了该基金前十大重仓股名单。2021年底,该基金持有平安银行1.88亿股,持股市值为30.98亿元。
      易方达优质精选:减持招商银行 增配科技医药

  由易方达中小盘转型而来的易方达优质精选,一季度末规模为168.67亿元,较2021年底的199.84亿元下降了31.17亿元。一季度,该产品净值下跌了17.06%,其股票仓位基本稳定,一季度末为93.62%,较去年底的94.50%略有下降。

  从行业配置看,张坤在一季度对上述产品增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。

  其前十大重仓股依次为:招商银行、腾讯控股、贵州茅台、五粮液、洋河股份、京东集团、泸州老窖、伊利股份、海康威视、香港交易所。和去年底相比,其前十大持仓中并未出现“新面孔”。

  虽然,易方达优质精选一季度减持了招商银行,但该公司却从季度伊始的第三大重仓股跃升至第一大重仓股,持股数为3580万股,持股市值达16.75亿元。在2021年四季度末,该基金持有招商银行的股票数为3900万股。

  同样被易方达优质精选减持的股票还有贵州茅台、伊利股份、海康威视和香港交易所。数据显示,该基金一季度持有贵州茅台的股票数从93.50万股减至92.10万股,持有伊利股份的股票数从3700万股减持至3200万股,持有海康威视的股票数从2700.01万股,持有香港交易所的股票数从350万股亦减持至340.50万股。

  腾讯控股、五粮液、京东集团、泸州老窖则被其增持。一季度,该基金对腾讯控股的持股数从去年底的527万股增至536.56万股,对五粮液的持股数从去年底的842万股增至955.01万股,对京东集团持股数从去年底的600万股增至676.67万股,对泸州老窖的持股数也从666万股增至686.01万股减持至2660万股

  值得注意的是,截至一季度末,易方达优质精选依旧持有洋河股份1000.01万股保持不变。
      易方达亚洲精选:增配能源、医疗

  2022年一季报显示,易方达亚洲精选一季末规模为46.85亿元,相较于去年四季度末的44.12亿元,小幅增加了2.73亿元。也是张坤管理的四只基金中,唯一一只规模出现增长的基金。这只基金在一季度份额净值增长率为-6.61%,高于同期业绩比较基准的-8.45%。

  在股票仓位上,截至一季度末,该基金股票仓位为92.95%,较上季度的91.77%提升了1.18%。在基金操作上,张坤表示有对结构进行了调整,增加了能源、医疗等行业的配置,降低了地产等行业的配置。

  具体来看,这只基金的第一大重仓股由香港交易所变成了阿里巴巴,不过从持股来看,香港交易所不仅没有被减持,反而被增持了27万股。而在一季度,香港交易所的股价从477.65港元,最低跌至314港元。

  泡泡玛特和中国海洋石油成新进前十大重仓股,中国海外发展和康师傅退出前十大。此外,招商银行、京东集团、美团被增持,而腾讯控股、蒙牛乳业、邮储银行被减持。

  前十大重仓股依次为阿里巴巴、腾讯控股、招商银行、京东集团、香港交易所、蒙牛乳业、邮储银行、美团、泡泡玛特和中国海洋石油。
      易方达优质企业三年持有:减持金融资产

  季报显示,截至一季度末,易方达优质企业三年持有规模为81.04亿元,相较于上季度末的99.17亿元下降了18.13亿元。这只基金在一季度的净值跌幅达18.28%,远低于同期业绩比较基准的-10.13%。

  在一季度,张坤基本维持了这只基金的股票仓位,但是对基金持仓进行了结构性调整,增加了科技等行业,降低了金融等行业的配置。

  具体来看,贵州茅台重回第一大重仓股,持有股数为46.2万股。不过张坤在一季度已经对茅台进行了小幅减持,上一季度末持有贵州茅台的股数为47万股。美团在一季度新进成为前十大重仓股,而平安银行则已退出前十大。

  此外,腾讯控股、海康威视、洋河股份出现不同幅度的减持,而泸州老窖、五粮液、伊利股份等则被增持。

  前十大重仓股依次为贵州茅台、招商银行、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、五粮液、洋河股份、香港交易所、伊利股份和美团。
      同样焦虑的张坤:股票如天气捉摸不定

  张坤在季报中坦言:“一季度,基金净值出现了较明显的下跌,这让不少持有人感到了焦虑,我也有同样的感受”。

  他对这种焦虑进行了分析——焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌,更来自对未来继续下跌的担忧。毕竟大脑天生就会感知趋势,即使其并不存在。如果某个股票连续上涨了三天,人们就会自动预感第四天上涨,如果第四天这只股票真的上涨了,多巴胺就会释放,人们就会有满足感。而且,预期好事和坏事的感觉,往往要比实际经历它们更为强烈。当想象可能发生的痛苦事情时,那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。

  张坤在季报中提到,当人们被问及“这只股票是否会继续上涨?”,感觉系统会“诱骗”他们回答一个截然不同的问题“这只股票是不是一直在上涨?”,而投资者往往很难意识到这一点。

  他指出,究其原因,在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的,例如,相比于大脑中最原始的部分——感觉和情绪系统(杏仁核和脑岛等)的强大力量,理性分析的部分(大脑皮层)要弱小许多。

  而在处理信息时,感觉系统往往会第一时间接管,我们需要耗费相当的能量和时间才能用理性分析系统接管过来。这就使人们在面对难题时,有时会不自主的将它替换为另一个较为简单的问题。

  “我们无法改变大脑的这些特性,毕竟是靠着这些特性,才活过了生存条件残酷的原始社会。而坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。”张坤直言。

  那么股票下跌的时候我们又能做什么呢?

  张坤给大家的建议是,需要一些时间和克制力,让自己冷静下来,◆今日股市行情◆,然后问自己几个问题:

  1. 我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?

  2. 最初的投资理由不存在了吗?

  3. 股价更低了,作为长期的净买入者,我不应该更高兴才对吗?

  他认为,要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。这样的思维方式可以有效的抑制感觉系统,因为感觉系统擅长的是处理“是什么”这样的生动事实,而面对“不是什么”或“为什么”这样的抽象概念时,◆期货配资◆,我们的理性分析系统就会被强行调用起来。

  巴菲特曾提到,对于一个投资人来说,最重要的是性情(Temperament)。在张坤看来,这其中最重要的就是控制情绪和保持理性的能力。

  他还引用了格雷厄姆曾经说过的话——大部分投资者失败的原因在于,过于在意股市当前的运行情况,对于这样的投资者而言,股票干脆没有市场报价可能会更好一些。因为这样的话,他就不会因为他人的错误判断而遭受精神折磨了。人类的反射系统过分关注变化,以至于它很难注意到保持恒定的事物。而股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内,抓住我们眼球、决定环境的似乎是天气,但就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。

  因此他认为,尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。他相信,企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。   www.ibabylon.cn"提示股市有风险,入市需谨慎。文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。
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