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特发服务控股股东长期位居前今日股票配资网五大客户名单,采购数据有明显偏差

日期:2020-10-17 12:21:38
  红周刊 记者 | 周月明

  深圳市特发服务股份有限公司(以下简称“特发服务”)今年9月发布了招股说明书注册稿,拟在创挂牌上市。据其招股说明书,特发服务是一家综合管理服务商,2017年至2019年,营业收入分别为5.07亿元、6.99亿元和8.91亿元,同比增长37.21%、37.71%和27.5%;同期归母净利润分别实现了3478.12万元、5179.95万元和6532.87万元,分别同比增长16.89%、48.93%和26.12%。

  虽然特发服务的业绩看上去一直保持增长,但《红周刊》记者在核算其财务数据时仍发现其中存在一定的异常,此外,公司的毛利率、大客户销售上也有问题,而这些问题很可能是导致公司财务数据出现异常的关键因素。

  控股股东长期位列前五大客户中

  查看特发服务招股说明书,可发现公司大客户现象较为集中,2017年至2019年,公司向前五大客户销售金额分别为3.16亿元、3.9亿元和4.87亿元,占总营收比例分别达到62.3%、55.78%和54.68%。值得注意的是,在这些前五大客户中,特发服务的控股股东特发集团一直名列其中,排在第3或第4的位置。2017年至2019年,特发服务向特发集团分别销售了1564万元、2580万元和3623万元。值得注意的是,关联交易一直是滋生利益输送的温床,上市公司和关联方可通过操纵价格的方式或压低成本、或提高售价,以给上市公司或者给控股股东带来更多利益,而特发服务与特发集团之间的交易是否也有这种风险是让人担忧的。

  值得注意的是,特发服务的毛利率已经出现异常。据公司财报,包干制综合物业管理服务一直是公司的支柱业务,2017年至2019年占营收比例分别为 80%、77.47%和80.1%,而包干制物业又包括园区物业、公共物业、商业物业、住宅物业等,这其中除了公共物业2017年至2019年毛利率还在上升之外,其余业务毛利率都在下降,据招股说明书,公共物业2017年至2019年的毛利率分别为-6.71%、15.07%和15.51%,可查看公共物业2019年平均计费单价,其2018年至2019年分别为11.62元/平方米、6.82元/平方米,2019年反而比2018年下降超过四成。对于销售单价下降而公司毛利率还保持一定的上升的情况,其背后是否存在大量压缩成本的可能,公司对此并没解释。不过,从公司对园区物业等其他物业项目的描述来看,其他物业的人工薪酬和物价水平都在上涨,若同期公共物业的人工薪酬和物价水平也在上涨,则意味着成本将上升,那么其是如何在销售单价下降4成、成本上升的情况下,还能保持公共物业的毛利率上升的呢? 

  采购数据有异常

  此外,《红周刊》记者在查看特发服务招股说明书相关采购数据时,同样发现异常。据特发服务招股说明书,◆今日配资平台◆, 2018年和2019年,公司采购总额分别为1.91亿元和2.38亿元。招股书中,特发服务列出了具体的采购项目明细,多为服务类项目采购,假设其增值税率为6%,则2018年、2019年的含税采购约为2.02亿元和2.52亿元。同期的现金流量表中,公司“购买商品、接受劳务支付的现金”分别为2亿元和2.5亿元,剔除当年预付款项新增加的114万元和113万元的影响之后,则与采购相关的现金支出分别达到了1.99亿元和2.5亿元。将含税采购与现金支出相勾稽,可发现2018年、2019年未含税采购都比现金支出多出268万元和214万元,这意味着同期的应付款项金额应该新增这些金额。

  附表  采购相关数据(单位:万元)    可事实上,◆配资公司◆,查看特发服务资产负债表可知,2018年、2019年,其应付款项分别为4649万元和5722万元,2018年和2019年分别相比上一年增加了1695万元和1073万元,很明显,这一数据都与理论上应该新增的金额有较大差异,应付款项分别比理论金额多出了1427万元和859万元。

  为何会产生这些异常?而这需要公司对采购的增值税率等因素做更多披露,如果没有合理解释的话,那么特发服务的应付款项是否真实,是否将更多已付成本计入应付成本中以控制成本、调节利润?总之,诸多的疑问都是需要公司有合理解释的。

  (文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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